i是1.2%，你写了‘效果良好’。你们对‘良好’的定义，是用来安慰投资人，还是糊弄董事会？”

没人说话，连咽口水的声音都压了下去。

“好了，下一位。”

何瑾俞坐在末位，心跳有一下被拉得极慢。

她知道，轮到她了。

“我是市场渠道执行专员何瑾俞，本季度渠道板块汇报由我代为呈报。”

第一页是渠道数据矩阵，第二页是合作商分层分析图。

数据简明，逻辑清晰。

讲到与b地大型连锁体系谈判时，她翻到重点图表：“三季度渠道裂解模型已跑通，实际落地的是中位价稳定机制，而不是价格战。”

“我们用结构性让利拉住主通道，压掉外围价差，是为了保后端利润而不是拿短期曝光。”

“所以你认为渠道端成本上涨不是问题？”华砚洲开口。

何瑾俞微微顿了一下，抬起眼，视线在短暂的停顿后，还是与他撞上了。

华砚洲坐在长桌尽头，姿态从容，衬衣白得干净。

剪裁合身的西装披在椅背上，衣袖微挽，露出一截冷白的手腕，腕表金属光隐隐，在昏暖灯光下带出一点克制的锋利感。

乍一看，像某种学院派出身的资本继承人——克制、安静、有礼，甚至有些刻意收敛的斯文。

她语速未变：“成本确实上涨，但模型做了动态调整。我们没压价格，而是调整返利区间。现在的结构是保核心动销、舍外围浮利，换的是净值增长。”

华砚洲微抬眼，“你怎么判断那是净值增长，而不是账面假象？”

“动销指标和回补频率不匹配的渠道，我们已经剔除，本轮增长由货品实际出库与周转周期支撑，不是压货。”她回答。

“数据在第八页，右下角。”

她翻页，指尖轻点图表某一处：“这是我们抽查的五组样本渠道，从提货到首轮售空周期稳定在19至21天之间，结构干净。”

华砚洲指节轻敲桌面。

“继续。”

话音落下，空气中那种绷紧太久的压迫感，明显松动了一瞬。

会议结束时，已经接近傍晚，天空仍旧阴沉沉的。

散会时，同事们陆续起身，何瑾俞正想跟着出去，却听到前方有人轻声道：“市场部刚才汇报的人，留下。”

会议室再一次安静下来。

她愣了下，抬头，看到华砚洲仍坐在会议桌尽头，只安静地看着她。

她停在原地，犹豫了几秒，缓缓走近：“华总，还有什么吩咐

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